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私募牌照研究报告,内附“私募合规会”报名通道

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私募基金的概念


私募基金,是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。私募基金是以大众传播以外的手段招募,发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金,进行证券投资。


私募基金主要有三种类型:(1)创业投资基金:增量资本供给,支持企业创建。(2)股权投资基金:存量股权受让,支持企业重建。特别是并购基金,以市场力量提升企业治理水平,有利于产业结构优化和经济转型升级,有利于提升资源整合和重组重建效率,巩固市场在资源配置中的决定性作用。(3)私募证券投资基金:公开市场的标准化证券,绝对收益。丰富居民财富管理的需要,投研策略多元,发现价格,追求绝对收益和价值投资理念,增加了资本市场的专业买方力量和话语权。


私募股权中天使投资发展占优。一般来说,私募股权可分为天使、VC和PE阶段的投资。作为权益资本投资的一种形式,一般情况下投资人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资,天使投资主要投资早期创业公司。


一般发展型创业公司经过时间和市场的检验,商业模式逐渐成形,进入中期高速发展期,VC主要介入这些企业成长期阶段的投资。PE投资主要面向成熟的企业和成熟的市场,待企业发展壮大,产业较为规范,盈利模式成熟后,支持被投企业上市或被兼并收购,实现退出并获得高额回报。


私募基金牌照数量


截至2019年6月底,中国证券投资基金业协会(以下简称协会”)已登记私募基金管理人24304家,备案私募基金77722只,管理基金规模13.28万亿元。私募基金管理人员工总人数23.83万人。


私募基金管理人基金规模


截至2019年6月底,已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有249家,管理基金规模在50亿-100亿元的292家,管理基金规模在20亿-50亿元的681家,管理基金规模在10亿-20亿元的841家,管理基金规模在5亿-10亿元的1191家,管理基金规模在1亿-5亿元的4419家,管理基金规模在0.5亿一1亿元的2339家。截至2019年6月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共21243家,平均管理基金规模6.25亿元。


私募基金管理人发展现状


中国私募行业近几年发展势头正猛,基金规模已突破13万亿元大关,股权和创投基金资管规模和数量上均呈持续上升状态,截至2019年上半年,股权和创投基金资管规模累计值增加至9.18万亿元。


私募基金迅速发展,一方面是随着中国经济的发展,高净值人群不断增多,居民投资理财意识不断增强,投资需求急速扩大。另一方面,投资渠道并没有显著增加,再加之个人房地产投资降温、部分P2P爆出“庞氏骗局”等现象的出现,资金大量涌向私募基金。第三方面,据基金业绩数据显示,头部的私募基金产品收益也高于头部的公募基金产品。


由于国家相继出台各种政策加强资本市场服务实体经济的能力,不断推动新经济的发展。2019年伊始,中国创投市场的投资热点集中在IT及信息化、医疗健康、互联网、教育培训等领域。我们可以看到互联网、IT、生物科技、医疗保健等代表产业升级、新经济的领域得到了资本市场的青睐,也有代表消费升级的文化娱乐等领域同样保持着投资热度。


私募基金管理人发展趋势


《资管新规》的出台对金融机构资管业务的资金端、业务模式及资产端做出进一步的规范,对于私募股权基金的产品设计和交易结构做出统一标准,私募基金迎来阶段性挑战。但整体上私募股权市场处于稳健发展阶段,长期来看有利于为私募市场营造一个健康的环境。


2018年,美国GDP约是中国的1.53倍,而美国私募基金行业管理资产规模却超过中国7倍。私募股权基金发展到一定的程度,会出现“头部效应”,即1-2%左右的头部机构,投资了行业内90%的优质项目,管理了行业50%以上的资金,创造了行业真正的价值。可以预见国内的私募机构在管理的资产规模上会继续放大,且逐步形成头部效应。在经济转型和资管新规的大背景下,未来私募基金行业规模仍将稳步增长,尤其是私募股权、创投类投资基金。


监管的法律依据:

1、《中华人民共和国合伙企业法》(主席令第五十五号

2、《关于发布<私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)>的通知》(中基协发〔2014〕1号)

3、发改办财金[2011]253号

4、发改办财金[2011]2864号

5、《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》(财税[2008]159号)

6、《关于发布<私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)>的通知》(中基协发〔2014〕1号)等




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